Ένα Tαμείo Επιχορήγησης είναι ένα επενδυτικό ταμείo που ιδρύεται από ένα ίδρυμα που πραγματοποιεί συνεπείς αναλήψεις από το επενδυμένο κεφάλαιο. Το κεφάλαιο ή τα χρήματα σε ταμεία επιχορήγησης χρησιμοποιούνται συχνά από πανεπιστήμια, μη κερδοσκοπικούς οργανισμούς, εκκλησίες και νοσοκομεία. Τα κονδύλια χρηματοδοτούνται συνήθως από δωρεές που εκπίπτουν για τους δωρητές και χρησιμοποιούνται για συγκεκριμένους σκοπούς.
Κατανόηση των Ταμείων Επιχορήγησης
Τα χρηματοοικονομικά κονδύλια είναι συνήθως δομημένα, επομένως το κεφάλαιο που επενδύεται παραμένει άθικτο, ενώ το εισόδημα από επενδύσεις είναι διαθέσιμο για άμεση χρηματοδότηση για χρήση για τη διατήρηση της αποτελεσματικής λειτουργίας μιας μη κερδοσκοπικής εταιρείας. Οι περισσότερες μεγάλες δωρεές είναι δομημένες, επομένως ένα μέρος του κεφαλαίου αποδεσμεύεται για χρήση μόνο μετά από ένα χρονικό διάστημα. Η καθυστερημένη χρήση των δωρεών έχει αντίκτυπο για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Ωστόσο, η καθυστερημένη χρήση των κεφαλαίων ενθαρρύνει επίσης τη διαχείριση των ταμείων επιχορήγησης να αυξήσει τα έσοδα από το ταμείο για να διασφαλίσει ότι καλύπτονται οι λειτουργικές ανάγκες.
Μπορούν επίσης να δοθούν δωρεές με συγκεκριμένες χρήσεις που δηλώνονται από τον δωρητή, περιπλέκοντας περαιτέρω τις εκταμιεύσεις. Τα περισσότερα μεγάλα ταμεία επιχορήγησης διαχειρίζονται επαγγελματικά από διαχειριστές επενδύσεων που έχουν σαφείς επενδυτικούς στόχους και διαθέτουν τα χρήματα σε μια ποικιλία επενδύσεων.
Πολιτικές Ταμείων Επιχορήγησης
Τα περισσότερα ταμεία επιχορήγησης έχουν τα ακόλουθα τρία στοιχεία, τα οποία διέπουν τις επενδύσεις, τις αναλήψεις και τη χρήση των κεφαλαίων.
- Επενδυτική Πολιτική
Η επενδυτική πολιτική καθορίζει τους τύπους επενδύσεων που επιτρέπεται να κάνει ένας διαχειριστής και υπαγορεύει πόσο επιθετικός μπορεί να είναι ο διαχειριστής όταν επιδιώκει να επιτύχει τους στόχους απόδοσης. Πολλά επενδυτικά ταμεία έχουν συγκεκριμένες επενδυτικές πολιτικές ενσωματωμένες στη νομική τους δομή, έτσι ώστε το απόθεμα χρημάτων να πρέπει να διαχειρίζεται μακροπρόθεσμα.
Τα κονδύλια μεγαλύτερων πανεπιστημίων μπορούν να έχουν εκατοντάδες, αν όχι ή χιλιάδες, μικρότερα ταμεία που επενδύουν τα χρηματικά κονδύλια σε διάφορους τίτλους ή κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Τα αμοιβαία κεφάλαια έχουν συνήθως μακροπρόθεσμους επενδυτικούς στόχους, όπως συγκεκριμένο ποσοστό απόδοσης ή απόδοση. Ως αποτέλεσμα των επενδυτικών στόχων, η κατανομή περιουσιακών στοιχείων (ή τύποι επενδύσεων εντός του αμοιβαίου κεφαλαίου) έχει σχεδιαστεί για να ανταποκρίνεται στις μακροπρόθεσμες αποδόσεις που ορίζονται στους στόχους του αμοιβαίου κεφαλαίου.
- Πολιτική ανάληψης
Η πολιτική ανάληψης καθορίζει το ποσό που επιτρέπεται να λάβει ο οργανισμός ή το ίδρυμα από το ταμείο σε κάθε περίοδο ή δόση. Η πολιτική ανάληψης μπορεί να βασίζεται στις ανάγκες του οργανισμού και στο χρηματικό ποσό του ταμείου. Ωστόσο, τα περισσότερα κληροδοτήματα έχουν ετήσιο όριο ανάληψης. Για παράδειγμα, μια δωρεά μπορεί να περιορίσει τις αναλήψεις στο 5% του συνολικού ποσού στο ταμείο. Ο λόγος που το ποσοστό ανάληψης είναι συνήθως τόσο χαμηλό είναι ότι τα περισσότερα πανεπιστημιακά κονδύλια έχουν δημιουργηθεί για να διαρκέσουν για πάντα, και ως εκ τούτου, έχουν ετήσια όρια δαπανών.
- Πολιτική χρήσης
Η πολιτική χρήσης εξηγεί τους σκοπούς για τους οποίους μπορεί να χρησιμοποιηθεί το κεφάλαιο και επίσης χρησιμεύει για να διασφαλίσει ότι όλη η χρηματοδότηση τηρεί αυτούς τους σκοπούς και χρησιμοποιείται κατάλληλα και αποτελεσματικά. Πολλά κληροδοτήματα υποστηρίζουν την έρευνα, τη διδασκαλία, τις δημόσιες υπηρεσίες και τις υποτροφίες. Μεγάλο μέρος των χρημάτων σε ένα ταμείο επιχορήγησης έχει ήδη διατεθεί σε συγκεκριμένα προγράμματα, όπως ο αθλητισμός ή μια συγκεκριμένη σχολή σπουδών. Για παράδειγμα, ορισμένες δωρεές ενδέχεται να περιορίζονται στη χρήση των κεφαλαίων για το πρόγραμμα ωκεανογραφίας ή τη σχολή επιχειρήσεων ενός κολεγίου ή πανεπιστημίου.
Τύποι Ταμείων Επιχορήγησης
Υπάρχουν διάφοροι τύποι ταμείων επιχορήγησης, οι οποίοι συνήθως ορίζουν πώς και πότε μπορούν να εκταμιευθούν τα κεφάλαια.
- Προθεσμιακή επιχορήγηση
Τα προθεσμιακά κονδύλια έχουν μια ενσωματωμένη προϋπόθεση ότι είτε μέρος ή το σύνολο του κεφαλαίου μπορεί να χρησιμοποιηθεί μόνο αφού παρέλθει μια προκαθορισμένη χρονική περίοδος ή έως ότου συμβεί ένα συγκεκριμένο γεγονός. Ο όρος εξαρτάται από τις επιθυμίες του δότη.
- Περιορισμένη και Απεριόριστη
Τα απεριόριστα κεφάλαια μπορούν να χρησιμοποιηθούν με όποιον τρόπο επιλέξει ο παραλήπτης. Τα περιορισμένα έσοδα από δωρεές ενδέχεται να έχουν περιορισμούς που θέτει ο δωρητής για την εξυπηρέτηση ενός συγκεκριμένου σκοπού. Ένα συνηθισμένο παράδειγμα είναι μια πανεπιστημιακή υποτροφία που περιορίζεται σε φοιτητές που επιδιώκουν καριέρα σε έναν συγκεκριμένο τομέα.
- Οιονεί επιχορήγηση
Οι οιονεί επιχορηγήσεις προορίζονται από το διοικητικό συμβούλιο ενός οργανισμού αντί να περιορίζονται από δωρητές ή κάποια άλλη εξωτερική υπηρεσία. Αυτά τα κεφάλαια επιχορήγησης πρόκειται να επενδυθούν για τη δημιουργία εισοδήματος για μια μακρά, απροσδιόριστη περίοδο.
Πρακτικά παράδειγμα ενός Ταμείου Επιχορήγησης
Το Πανεπιστήμιο του Χάρβαρντ είχε τη μεγαλύτερη δωρεά στις ΗΠΑ με 40,9 δισεκατομμύρια δολάρια από το οικονομικό έτος που έληξε στις 30 Ιουνίου 2019. Ωστόσο, το μέγεθος των δωρεών του Χάρβαρντ ακολουθεί άλλα εκπαιδευτικά ιδρύματα σε βάση ανά μαθητή, σύμφωνα με την ετήσια έκθεση του σχολείου.
Οι διανομές από το κληροδότημα παρείχαν 1,9 δισεκατομμύρια δολάρια ή το 35% των συνολικών εσόδων για τη σχολική χρονιά και ένα άλλο 9% των εσόδων προήλθε από τρέχουσες δωρεές φιλανθρωπίας. Οι επιχορηγήσεις σε μετρητά στο κληροδότημα ανήλθαν συνολικά σε 613 εκατομμύρια δολάρια το 2019.
Επενδυτική Απόδοση & Κατανομή
Στο τέλος του 2019, η ετήσια απόδοση της δωρεάς ήταν 6,5%. Υπάρχουν χιλιάδες συγκεκριμένα κεφάλαια στο συνολικό ταμείο χορηγίας για το Χάρβαρντ. Η κατανομή του ενεργητικού των ταμείων κατανεμήθηκε μέσω διαφόρων τύπων επενδύσεων, όπως:
- Μετοχές: 26%
- Hedge funds: 33%
- Επενδύσεις ιδιωτικών κεφαλαίων: 20%
- Ακίνητα: 8%
- Ομόλογα: 6%
Ποσοστό πληρωμών και περιορισμοί
Το ετήσιο ποσοστό πληρωμής του κεφαλαίου συνήθως περιορίζεται. Το ποσοστό πληρωμών του Χάρβαρντ ήταν 5,1% το 2019, το οποίο ανήλθε συνολικά σε 1,9 δισεκατομμύρια δολάρια.
Η χρήση των κεφαλαίων εντός του κληροδοτήματος είναι περιορισμένη. Περίπου, το 70% της ετήσιας διανομής περιορίζεται σε συγκεκριμένα τμήματα, προγράμματα ή άλλους σκοπούς. Με άλλα λόγια, τα κονδύλια πρέπει να δαπανηθούν σύμφωνα με τους όρους που έχουν θέσει οι δωρητές. Μόνο το 30% του ταμείου μπορεί να χρησιμοποιηθεί από το Χάρβαρντ για ευέλικτες δαπάνες.
Οικονομική βοήθεια
Το 2019, το Χάρβαρντ πλήρωσε 193 εκατομμύρια δολάρια από την δωρεά σε προπτυχιακούς φοιτητές για υποτροφίες. Περίπου το 54% των φοιτητών λαμβάνουν υποτροφίες με βάση τις ανάγκες και πληρώνουν, κατά μέσο όρο, 12.000 $ ετησίως για να παρακολουθήσουν το Χάρβαρντ. Από τους φοιτητές που λαμβάνουν υποτροφίες, το 20% δεν πληρώνει τίποτα για να παρακολουθήσει το Κολλέγιο του Χάρβαρντ.
Από επενδυτική σκοπιά, το ταμείο δωρεών του Χάρβαρντ έχει σταθερά ισχυρές αποδόσεις μακροπρόθεσμα, αν και οι συνεχείς εισροές κεφαλαίων με τη μορφή νέων κεφαλαίων οδηγούν επίσης τη συνολική ανάπτυξη.
Αποποίηση ευθύνης: Το παρόν υλικό δεν περιέχει και δεν πρέπει να ερμηνεύεται ως περιέχον επενδυτική συμβουλή, επενδυτικές συστάσεις, προσφορά ή προσέλκυση για συναλλαγές σε χρηματοοικονομικά μέσα. Λάβετε υπόψη ότι αυτή η ανάλυση συναλλαγών δεν αποτελεί αξιόπιστο δείκτη για τυχόν τρέχουσες ή μελλοντικές επιδόσεις, καθώς οι συνθήκες ενδέχεται να αλλάξουν με την πάροδο του χρόνου. Πριν λάβετε οποιεσδήποτε επενδυτικές αποφάσεις, θα πρέπει να ζητήσετε συμβουλές από ανεξάρτητους πιστοποιημένους χρηματοοικονομικούς συμβούλους για να βεβαιωθείτε ότι κατανοείτε τους κινδύνους. ΠΡΟΣΟΧΗ στην μεταβλητότητα των τιμών των Κρυπτονομισμάτων και στις συναλλαγές CFD καθώς υπάρχουν κίνδυνοι για απώλειες των κεφαλαίων σας.
