Καταπιστευματοδόχος-fiduciary

Τι είναι ο Καταπιστευματοδόχος (Fiduciary);

Καταπιστευματοδόχος είναι ένα άτομο ή οργανισμός που ενεργεί για λογαριασμό άλλου ατόμου ή προσώπων, βάζοντας τα συμφέροντα των πελατών τους πάνω από τα δικά τους, με καθήκον να διαφυλάσσουν την καλή πίστη και την εμπιστοσύνη. Το να είσαι καταπιστευματοδόχος απαιτεί επομένως να δεσμεύεσαι τόσο νομικά όσο και ηθικά να ενεργείς προς το συμφέρον του άλλου.

Ένας καταπιστευματοδόχος μπορεί να είναι υπεύθυνος για τη γενική ευημερία ενός άλλου (π.χ. νόμιμος κηδεμόνας ενός παιδιού), αλλά συχνά το έργο περιλαμβάνει οικονομικά, διαχείριση των περιουσιακών στοιχείων ενός άλλου ατόμου ή μιας ομάδας ατόμων. Οι διαχειριστές χρημάτων, οι χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι, οι τραπεζίτες, οι ασφαλιστικοί πράκτορες, οι λογιστές, οι εκτελεστές, τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου και τα στελέχη επιχειρήσεων έχουν όλοι καταπιστευματική ευθύνη.

Κατανόηση ενός Καταπιστευματοδόχου

Οι ευθύνες και τα καθήκοντα ενός καταπιστευματοδόχου είναι τόσο ηθικά όσο και νομικά. Όταν ένα μέρος αποδέχεται εν γνώσει του μια υποχρέωση καταπιστεύματος  για λογαριασμό άλλου μέρους, απαιτείται να ενεργεί προς το συμφέρον του εντολέα, δηλαδή του πελάτη ή του μέρους του οποίου τα περιουσιακά στοιχεία διαχειρίζονται. Αυτό είναι αυτό που είναι γνωστό ως “πρότυπο φροντίδας συνετού ατόμου”. Ένα πρότυπο που προέρχεται αρχικά από μια δικαστική απόφαση του 1830. Αυτή η διατύπωση του κανόνα του συνετού προσώπου απαιτούσε από ένα άτομο που ενεργεί ως καταπιστευματοδόχος να ενεργεί πρώτα και κύρια έχοντας κατά νου τις ανάγκες των δικαιούχων. Πρέπει να ληφθεί αυστηρή μέριμνα για να διασφαλιστεί ότι δεν θα προκύψει σύγκρουση συμφερόντων μεταξύ του καταπιστευματοδόχου και του εντολέα τους.

Σε πολλές περιπτώσεις, δεν υπάρχει κανένα κέρδος από τη σχέση, εκτός εάν δοθεί ρητή συγκατάθεση τη στιγμή που ξεκινά η σχέση. Για παράδειγμα, στο Ηνωμένο Βασίλειο, οι καταπιστευματοδόχοι δεν μπορούν να επωφεληθούν από τη θέση τους, σύμφωνα με μια απόφαση του Αγγλικού Ανωτάτου Δικαστηρίου, Keech vs. Sandford (1726). Εάν ο εντολέας δώσει τη συγκατάθεσή του, τότε ο καταπιστευματοδόχος μπορεί να κρατήσει οποιοδήποτε όφελος έχει λάβει. αυτά τα οφέλη μπορεί να είναι είτε χρηματικά είτε να οριστούν ευρύτερα ως «ευκαιρία».

Τα καθήκοντα καταπιστεύματος εμφανίζονται σε μια μεγάλη ποικιλία κοινών επιχειρηματικών σχέσεων, όπως:

  • Διαχειριστής και δικαιούχος (ο πιο συνηθισμένος τύπος)
  • Εταιρικά μέλη του διοικητικού συμβουλίου και μέτοχοι
  • Εκτελεστές και κληροδόχοι
  • Φύλακες
  • Διαφημιστές και συνδρομητές μετοχών
  • Δικηγόροι και πελάτες
  • Επενδυτικές εταιρείες και επενδυτές
  • Ασφαλιστικές εταιρείες/πράκτορες και ασφαλισμένοι

 

Καταπιστευματική σχέση μεταξύ διαχειριστή και δικαιούχου

Οι ρυθμίσεις περιουσίας και τα υλοποιημένα καταπιστεύματα περιλαμβάνουν τόσο έναν διαχειριστή όσο και έναν δικαιούχο. Ένα άτομο που ονομάζεται καταπιστευματοδόχος ή διαχειριστής περιουσίας είναι ο καταπιστευματοδόχος και ο δικαιούχος είναι ο κύριος. Στο πλαίσιο του καθήκοντος διαχειριστή/δικαιούχου, ο καταπιστευματοδόχος έχει τη νόμιμη ιδιοκτησία της περιουσίας ή των περιουσιακών στοιχείων και κατέχει την απαραίτητη εξουσία για τη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων που κατέχονται στο όνομα του καταπιστεύματος. Στο κτηματομεσιτικό δίκαιο, ο διαχειριστής μπορεί επίσης να είναι γνωστός ως εκτελεστής της περιουσίας.

Λάβετε υπόψη ότι ο διαχειριστής πρέπει να λάβει αποφάσεις που είναι προς το καλύτερο συμφέρον του δικαιούχου, καθώς ο τελευταίος κατέχει δίκαιο τίτλο στην ιδιοκτησία. Η σχέση διαχειριστή/δικαιούχου είναι μια σημαντική πτυχή του ολοκληρωμένου σχεδιασμού περιουσίας και θα πρέπει να λαμβάνεται ιδιαίτερη προσοχή για να καθοριστεί ποιος ορίζεται ως διαχειριστής.

Οι πολιτικοί συχνά δημιουργούν τυφλά καταπιστεύματα για να αποφύγουν πραγματικά ή θεωρούμενα σκάνδαλα σύγκρουσης συμφερόντων. Ένα τυφλό καταπίστευμα είναι μια σχέση στην οποία ένας διαχειριστής είναι υπεύθυνος για το σύνολο της επένδυσης του σώματος (περιουσιακά στοιχεία) ενός δικαιούχου χωρίς ο δικαιούχος να γνωρίζει πώς επενδύεται το σώμα του δικαιούχου. Ακόμη και αν ο δικαιούχος δεν έχει γνώση, ο διαχειριστής έχει καθήκον καταπιστευματοφυλακής να επενδύσει το σώμα σύμφωνα με το πρότυπο συμπεριφοράς του συνετού ατόμου.

 

Καταπιστευματική Σχέση Μεταξύ Μελών ΔΣ και Μετόχων

Παρόμοιο καταπιστευματικό καθήκον μπορούν να έχουν οι εταιρικοί διευθυντές, καθώς μπορούν να θεωρηθούν διαχειριστές για τους μετόχους εάν ανήκουν στο διοικητικό συμβούλιο μιας εταιρείας ή διαχειριστές καταθετών εάν υπηρετούν ως διευθυντής μιας τράπεζας. Τα συγκεκριμένα καθήκοντα περιλαμβάνουν τα ακόλουθα:

 

Το καθήκον της φροντίδας

Το καθήκον φροντίδας ισχύει για τον τρόπο με τον οποίο το διοικητικό συμβούλιο λαμβάνει αποφάσεις που επηρεάζουν το μέλλον της επιχείρησης. Το διοικητικό συμβούλιο έχει καθήκον να διερευνήσει πλήρως όλες τις πιθανές αποφάσεις και πώς μπορεί να επηρεάσουν την επιχείρηση. Εάν το διοικητικό συμβούλιο ψηφίζει για την εκλογή νέου Διευθύνοντος Συμβούλου, για παράδειγμα, η απόφαση δεν θα πρέπει να λαμβάνεται με βάση μόνο τη γνώση ή τη γνώμη του διοικητικού συμβουλίου για έναν πιθανό υποψήφιο. Είναι ευθύνη του συμβουλίου να διερευνήσει όλους τους βιώσιμους αιτούντες για να διασφαλίσει ότι θα επιλεγεί το καλύτερο άτομο για τη θέση.

 

Το καθήκον να ενεργείς με καλή πίστη

Ακόμη και αφού διερευνήσει εύλογα όλες τις επιλογές που έχει μπροστά του, το διοικητικό συμβούλιο έχει την ευθύνη να επιλέξει την επιλογή που πιστεύει ότι εξυπηρετεί καλύτερα τα συμφέροντα της επιχείρησης και των μετόχων της.

 

Το καθήκον της πίστης

Καθήκον πίστης σημαίνει ότι το διοικητικό συμβούλιο υποχρεούται να μην θέτει άλλες αιτίες, συμφέροντα ή δεσμούς πάνω από την αφοσίωσή του προς την εταιρεία και τους επενδυτές της εταιρείας. Τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου πρέπει να απέχουν από προσωπικές ή επαγγελματικές συναλλαγές που ενδέχεται να θέτουν το δικό τους συμφέρον ή άλλου προσώπου ή επιχείρησης πάνω από το συμφέρον της εταιρείας.

Σε αντίθεση με τη δημοφιλή πεποίθηση, δεν υπάρχει νομική εντολή ότι μια εταιρεία απαιτείται να μεγιστοποιήσει την απόδοση των μετόχων.

Εάν ένα μέλος ενός διοικητικού συμβουλίου διαπιστωθεί ότι παραβιάζει το καταπιστευματικό του καθήκον, μπορεί να θεωρηθεί υπεύθυνο ενώπιον δικαστηρίου από την ίδια την εταιρεία ή τους μετόχους της.

 

Καταπιστευματική σχέση μεταξύ εκτελεστή και κληροδόχου

Οι καταπιστευματικές δραστηριότητες μπορούν επίσης να ισχύουν για συγκεκριμένες ή εφάπαξ συναλλαγές. Για παράδειγμα, μια καταπιστευματική πράξη χρησιμοποιείται για τη μεταβίβαση δικαιωμάτων ιδιοκτησίας σε μια πώληση όταν ένας καταπιστευματοδόχος πρέπει να ενεργεί ως εκτελεστής της πώλησης για λογαριασμό του ιδιοκτήτη του ακινήτου. Μια καταπιστευματική πράξη είναι χρήσιμη όταν ένας ιδιοκτήτης ακινήτου επιθυμεί να πουλήσει αλλά δεν είναι σε θέση να χειριστεί τις υποθέσεις του λόγω ασθένειας, ανικανότητας ή άλλων συνθηκών και χρειάζεται κάποιον να ενεργήσει στη θέση του.

Ένας καταπιστευματοδόχος υποχρεούται από το νόμο να αποκαλύψει στον πιθανό αγοραστή την πραγματική κατάσταση του ακινήτου που πωλείται και δεν μπορεί να λάβει κανένα οικονομικό όφελος από την πώληση. Μια καταπιστευματική πράξη είναι επίσης χρήσιμη όταν ο ιδιοκτήτης του ακινήτου έχει πεθάνει και η περιουσία του αποτελεί μέρος μιας περιουσίας που χρειάζεται επίβλεψη ή διαχείριση.

 

Καταπιστευματική σχέση μεταξύ Κηδεμόνα και Φύλακα

Στο πλαίσιο μιας σχέσης κηδεμόνα/φύλακα, η νόμιμη κηδεμονία ενός ανηλίκου μεταβιβάζεται σε διορισμένο ενήλικα. Ως καταπιστευματοδόχος, ο κηδεμόνας είναι επιφορτισμένος να διασφαλίσει ότι το ανήλικο παιδί έχει την κατάλληλη φροντίδα, η οποία μπορεί να περιλαμβάνει τη λήψη απόφασης για το πού πηγαίνει ο ανήλικος στο σχολείο, ότι ο ανήλικος έχει την κατάλληλη ιατρική περίθαλψη, ότι είναι πειθαρχημένος με εύλογο τρόπο και ότι η καθημερινή του φροντίδα η ευημερία παραμένει άθικτη.

Επίτροπος διορίζεται από το κρατικό δικαστήριο όταν ο φυσικός κηδεμόνας ενός ανήλικου τέκνου δεν μπορεί πλέον να φροντίσει το παιδί. Στις περισσότερες πολιτείες, η σχέση κηδεμόνα/φύλακα παραμένει άθικτη έως ότου το ανήλικο παιδί φτάσει στην ηλικία της ενηλικίωσης.

 

Καταπιστευματική Σχέση Μεταξύ Δικηγόρου και Πελάτη

Η καταπιστευματική σχέση δικηγόρου/πελάτη είναι αναμφισβήτητα μία από τις πιο αυστηρές. Το Ανώτατο Δικαστήριο των Η.Π.Α. δηλώνει ότι πρέπει να υπάρχει το υψηλότερο επίπεδο εμπιστοσύνης μεταξύ δικηγόρου και πελάτη – και ότι ένας πληρεξούσιος, ως καταπιστευματοδόχος, πρέπει να ενεργεί με πλήρη δικαιοσύνη, πίστη και πιστότητα σε κάθε εκπροσώπηση και αντιμετώπιση πελατών.

Οι δικηγόροι θεωρούνται υπεύθυνοι για παραβιάσεις των καταπιστευματικών τους καθηκόντων από τον πελάτη και είναι υπόλογοι στο δικαστήριο στο οποίο εκπροσωπείται ο πελάτης όταν συμβαίνει παράβαση.

 

Καταπιστευματική σχέση μεταξύ εντολέα και αντιπροσώπου

Ένα πιο γενικό παράδειγμα καταπιστευματικής υποχρέωσης βρίσκεται στη σχέση εντολέα/αντιπροσώπου. Οποιοδήποτε μεμονωμένο πρόσωπο, εταιρεία, εταιρική σχέση ή κρατική υπηρεσία μπορεί να ενεργήσει ως εντολέας ή αντιπρόσωπος, εφόσον το άτομο ή η επιχείρηση έχει τη νομική ικανότητα να το πράξει. Στο πλαίσιο ενός καθήκοντος εντολέα/αντιπροσώπου, ένας αντιπρόσωπος διορίζεται νόμιμα να ενεργεί για λογαριασμό του εντολέα χωρίς σύγκρουση συμφερόντων.

Ένα συνηθισμένο παράδειγμα μιας σχέσης εντολέα/αντιπροσώπου που συνεπάγεται υποχρέωση καταπιστεύματος είναι μια ομάδα μετόχων ως εντολοδόχοι που εκλέγουν τη διοίκηση ή άτομα C-suite για να ενεργήσουν ως αντιπρόσωποι. Ομοίως, οι επενδυτές ενεργούν ως εντολείς όταν επιλέγουν διαχειριστές επενδυτικών κεφαλαίων ως πράκτορες για τη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων.

 

Καταπιστευματοδόχος Επενδύσεων

Αν και μπορεί να φαίνεται ότι ένας καταπιστευματοδόχος επενδύσεων θα ήταν επαγγελματίας χρηματοοικονομικός (διαχειριστής χρημάτων, τραπεζίτης κ.λπ.), ένας “καταπιστευματοδόχος επενδύσεων” είναι στην πραγματικότητα κάθε άτομο που έχει τη νομική ευθύνη για τη διαχείριση των χρημάτων κάποιου άλλου. Αυτό σημαίνει ότι εάν προσφέρατε εθελοντικά να συμμετάσχετε στην επενδυτική επιτροπή του συμβουλίου της τοπικής φιλανθρωπικής οργάνωσης ή άλλου οργανισμού σας, έχετε μια ευθύνη καταπιστευματικότητας. Έχετε τοποθετηθεί σε θέση εμπιστοσύνης και μπορεί να υπάρξουν συνέπειες για την προδοσία αυτής της εμπιστοσύνης.

Επίσης, η πρόσληψη χρηματοοικονομικού ή επενδυτικού εμπειρογνώμονα δεν απαλλάσσει τα μέλη της επιτροπής από όλα τα καθήκοντά τους. Εξακολουθούν να έχουν υποχρέωση να επιλέγουν και να παρακολουθούν με σύνεση τις δραστηριότητες του εμπειρογνώμονα.

 

Ο κανόνας της καταλληλότητας

Οι μεσίτες-έμποροι, οι οποίοι συχνά αποζημιώνονται με προμήθεια, πρέπει γενικά να εκπληρώσουν μόνο μια υποχρέωση καταλληλότητας. Αυτό ορίζεται ως η παροχή συστάσεων που συνάδουν με τις ανάγκες και τις προτιμήσεις του υποκείμενου πελάτη. Οι μεσίτες-διαπραγματευτές ελέγχονται από τη Ρυθμιστική Αρχή Χρηματοοικονομικής Βιομηχανίας (FINRA) σύμφωνα με πρότυπα που απαιτούν από αυτούς να κάνουν κατάλληλες συστάσεις στους πελάτες τους.

Αντί να πρέπει να θέσουν τα συμφέροντά τους κάτω από αυτά του πελάτη, το πρότυπο καταλληλότητας αναφέρει μόνο ότι ο μεσίτης-διαπραγματευτής πρέπει να πιστεύει εύλογα ότι οι συστάσεις που γίνονται είναι κατάλληλες για τον πελάτη, όσον αφορά τις οικονομικές ανάγκες, τους στόχους και τις μοναδικές συνθήκες του πελάτη. Μια βασική διάκριση όσον αφορά την αφοσίωση είναι επίσης σημαντική: Το πρωταρχικό καθήκον ενός μεσίτη είναι προς τον εργοδότη του, τον μεσίτη-έμπορο για τον οποίο εργάζεται, όχι προς τους πελάτες του.

Άλλες περιγραφές καταλληλότητας περιλαμβάνουν τη διασφάλιση ότι το κόστος συναλλαγής δεν είναι υπερβολικό και ότι οι συστάσεις τους δεν είναι ακατάλληλες για τον πελάτη. Παραδείγματα που ενδέχεται να παραβιάζουν την καταλληλότητα περιλαμβάνουν τις υπερβολικές συναλλαγές, τη διάσπαση του λογαριασμού απλώς για τη δημιουργία περισσότερων προμηθειών και τη συχνή εναλλαγή περιουσιακών στοιχείων λογαριασμού για τη δημιουργία εισοδήματος από συναλλαγές για τον μεσίτη-διανομέα.

Επίσης, η ανάγκη αποκάλυψης πιθανών συγκρούσεων συμφερόντων δεν είναι τόσο αυστηρή απαίτηση για τους μεσίτες. μια επένδυση πρέπει απλώς να είναι κατάλληλη, δεν χρειάζεται απαραίτητα να είναι συνεπής με τους στόχους και το προφίλ του μεμονωμένου επενδυτή.

Το πρότυπο καταλληλότητας μπορεί να καταλήξει να προκαλεί συγκρούσεις μεταξύ ενός μεσίτη-διαπραγματευτή και ενός πελάτη. Η πιο προφανής σύγκρουση έχει να κάνει με την αποζημίωση. Σύμφωνα με ένα καταπιστευματικό πρότυπο, ένας σύμβουλος επενδύσεων θα απαγορευόταν αυστηρά να αγοράσει ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ή άλλη επένδυση για έναν πελάτη, επειδή θα αποκόμιζε στον μεσίτη υψηλότερη αμοιβή ή προμήθεια από μια επιλογή που θα κόστιζε λιγότερο στον πελάτη ή θα απέδιδε περισσότερο για τον πελάτη.

Σύμφωνα με την απαίτηση καταλληλότητας, εφόσον η επένδυση είναι κατάλληλη για τον πελάτη, μπορεί να αγοραστεί για τον πελάτη. Αυτό μπορεί επίσης να δώσει κίνητρα στους μεσίτες να πουλήσουν τα δικά τους προϊόντα πριν από τον ανταγωνισμό για προϊόντα που μπορεί να κοστίζουν λιγότερο.

 

Καταλληλότητα έναντι καταπιστευματικού προτύπου

Εάν ο επενδυτικός σας σύμβουλος είναι Εγγεγραμμένος Σύμβουλος Επενδύσεων (RIA), μοιράζεται την καταπιστευματική ευθύνη με την επενδυτική επιτροπή. Από την άλλη, ένας μεσίτης, που εργάζεται για έναν μεσίτη-έμπορο, μπορεί να μην είναι. Ορισμένες χρηματιστηριακές εταιρείες δεν θέλουν ή δεν επιτρέπουν στους μεσίτες τους να είναι καταπιστευματοδόχοι.

Οι επενδυτικοί σύμβουλοι, οι οποίοι συνήθως βασίζονται σε αμοιβές, δεσμεύονται σε ένα καταπιστευματικό πρότυπο που θεσπίστηκε ως μέρος του νόμου περί συμβούλων επενδύσεων του 1940. Μπορούν να ρυθμίζονται από την SEC ή τις κρατικές ρυθμιστικές αρχές κινητών αξιών. Η πράξη είναι αρκετά συγκεκριμένη όσον αφορά τον ορισμό του τι σημαίνει καταπιστευματοδόχος και ορίζει ένα καθήκον πίστης και φροντίδας, πράγμα που σημαίνει ότι ο σύμβουλος πρέπει να βάζει τα συμφέροντα του πελάτη του πάνω από τα δικά του.

Για παράδειγμα, ο σύμβουλος δεν μπορεί να αγοράσει τίτλους για τον λογαριασμό του πριν τους αγοράσει για έναν πελάτη και απαγορεύεται να πραγματοποιεί συναλλαγές που μπορεί να οδηγήσουν σε υψηλότερες προμήθειες για τον σύμβουλο ή την επενδυτική του εταιρεία.

Σημαίνει επίσης ότι ο σύμβουλος πρέπει να κάνει ό,τι καλύτερο μπορεί για να βεβαιωθεί ότι οι επενδυτικές συμβουλές γίνονται χρησιμοποιώντας ακριβείς και πλήρεις πληροφορίες—βασικά ότι η ανάλυση είναι ενδελεχής και όσο το δυνατόν ακριβέστερη. Η αποφυγή σύγκρουσης συμφερόντων είναι σημαντική όταν ενεργεί ως καταπιστευματοδόχος και σημαίνει ότι ένας σύμβουλος πρέπει να αποκαλύψει τυχόν πιθανές συγκρούσεις για να βάλει τα συμφέροντα του πελάτη πάνω από τα συμφέροντα του συμβούλου.

Επιπλέον, ο σύμβουλος πρέπει να τοποθετεί τις συναλλαγές σε ένα πρότυπο “βέλτιστης εκτέλεσης”, πράγμα που σημαίνει ότι πρέπει να προσπαθήσει να διαπραγματεύεται τίτλους με τον καλύτερο συνδυασμό χαμηλού κόστους και αποτελεσματικής εκτέλεσης.

 

Ο βραχύβιος καταπιστευματικός κανόνας

Ενώ ο όρος «καταλληλότητα» ήταν το πρότυπο για τους λογαριασμούς συναλλαγών ή τους λογαριασμούς μεσιτείας, το Υπουργείο Εργασίας πρότεινε να σκληρυνθούν τα πράγματα για τους μεσίτες. Οποιοσδήποτε με χρήματα συνταξιοδότησης υπό διαχείριση, που έκανε συστάσεις ή προσκλήσεις για έναν IRA ή άλλους φορολογικά προνομιούχους λογαριασμούς συνταξιοδότησης, θα θεωρούνταν καταπιστευματοδόχος που απαιτείται να τηρεί αυτό το πρότυπο, αντί για το πρότυπο καταλληλότητας που ίσχυε διαφορετικά.

Ο κανόνας του καταπιστευτικού χαρακτήρα είχε μακρά και ωστόσο ασαφή εφαρμογή. Αρχικά προτάθηκε το 2010, είχε προγραμματιστεί να τεθεί σε ισχύ από τις 10 Απριλίου 2017 έως την 1η Ιανουαρίου 2018. Μετά την ανάληψη των καθηκόντων του Προέδρου Τραμπ, αναβλήθηκε για τις 9 Ιουνίου 2017, συμπεριλαμβανομένης μιας μεταβατικής περιόδου για ορισμένες εξαιρέσεις που εκτείνεται έως τον Ιανουάριο του 2018.

Στη συνέχεια, η εφαρμογή όλων των στοιχείων του κανόνα αναβλήθηκε για την 1η Ιουλίου του 2019. Προτού συμβεί αυτό, ο κανόνας ακυρώθηκε μετά από την απόφαση του Ιουνίου του 2018 από το Πέμπτο Περιφερειακό Δικαστήριο των ΗΠΑ.

Τον Ιούνιο του 2020, κυκλοφόρησε μια νέα πρόταση, η Πρόταση 3.0, από το Υπουργείο Εργασίας, η οποία «επαναφέρει τον ορισμό του καταπιστευματικού επενδυτικού συστήματος σε ισχύ από το 1975 συνοδευόμενη από νέες ερμηνείες που επέκτειναν την εμβέλειά του στη ρύθμιση ανατροπής και πρότεινε μια νέα εξαίρεση για αντικρουόμενες επενδυτικές συμβουλές και κύριες συναλλαγές».

 

Κίνδυνοι του να είσαι καταπιστευματοδόχος

Η πιθανότητα ενός διαχειριστή/πράκτορα που δεν αποδίδει βέλτιστα προς το συμφέρον του δικαιούχου αναφέρεται ως “καταπιστευματικός κίνδυνος”. Αυτό δεν σημαίνει απαραίτητα ότι ο διαχειριστής χρησιμοποιεί τους πόρους του δικαιούχου για δικό του όφελος. Αυτό θα μπορούσε να είναι ο κίνδυνος ο διαχειριστής να μην επιτυγχάνει την καλύτερη αξία για τον δικαιούχο.

Για παράδειγμα, μια κατάσταση όπου ένας διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων (πράκτορας) πραγματοποιεί περισσότερες συναλλαγές από ό,τι χρειάζεται για το χαρτοφυλάκιο ενός πελάτη αποτελεί πηγή καταπιστευτικού κινδύνου, επειδή ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου διαβρώνει σιγά-σιγά τα κέρδη του πελάτη επιβαρύνοντας το κόστος συναλλαγής υψηλότερο από αυτό που απαιτείται.

Αντίθετα, μια κατάσταση στην οποία ένα άτομο ή μια οντότητα που έχει οριστεί νόμιμα να διαχειρίζεται τα περιουσιακά στοιχεία ενός άλλου μέρους χρησιμοποιεί τη δύναμή του με ανήθικο ή παράνομο τρόπο για να ωφεληθεί οικονομικά ή να εξυπηρετήσει το προσωπικό του συμφέρον με κάποιο άλλο τρόπο, ονομάζεται «κατάχρηση καταπιστεύματος» ή «καταπιστευματική απάτη».

 

Καταπιστευματική Ασφάλιση

Μια επιχείρηση μπορεί να ασφαλίσει τα άτομα που ενεργούν ως καταπιστευματοδόχοι ενός εγκεκριμένου συνταξιοδοτικού προγράμματος, όπως διευθυντές, στελέχη, υπαλλήλους και άλλα φυσικά πρόσωπα διαχειριστές της εταιρείας.

Η καταπιστευματική ασφάλιση αστικής ευθύνης προορίζεται να καλύψει τα κενά που υπάρχουν στην παραδοσιακή κάλυψη που προσφέρεται μέσω της ευθύνης για παροχές εργαζομένων ή των πολιτικών του διευθυντή και του αξιωματούχου. Παρέχει οικονομική προστασία όταν προκύψει ανάγκη δικαστικών διαδικασιών, λόγω σεναρίων όπως υποτιθέμενη κακοδιαχείριση κεφαλαίων ή επενδύσεων, διοικητικά λάθη ή καθυστερήσεις στις μεταφορές ή διανομές, αλλαγή ή μείωση παροχών ή εσφαλμένες συμβουλές σχετικά με την κατανομή επενδύσεων εντός του προγράμματος.

 

Κατευθυντήριες Οδηγίες Επενδυτικής Καταπιστευματοφυλακής

Ως απάντηση στην ανάγκη για καθοδήγηση για τους καταπιστευματοδόχους επενδύσεων, ιδρύθηκε το μη κερδοσκοπικό Ίδρυμα Καταπιστευματικών Μελετών για να καθορίσει τις ακόλουθες συνετές επενδυτικές πρακτικές:

Βήμα 1: Οργάνωση

Η διαδικασία ξεκινά με τους καταπιστευτές να εκπαιδεύονται σχετικά με τους νόμους και τους κανόνες που θα ισχύουν για την κατάστασή τους. Μόλις οι καταπιστευματοδόχοι προσδιορίσουν τους κανόνες που διέπουν, θα πρέπει στη συνέχεια να καθορίσουν τους ρόλους και τις ευθύνες όλων των μερών που εμπλέκονται στη διαδικασία. Εάν χρησιμοποιούνται πάροχοι επενδυτικών υπηρεσιών, τότε τυχόν συμφωνίες παροχής υπηρεσιών θα πρέπει να είναι γραπτές.

Βήμα 2: Επισημοποίηση

Η επισημοποίηση της επενδυτικής διαδικασίας ξεκινά δημιουργώντας τους στόχους και τους σκοπούς του επενδυτικού προγράμματος. Οι καταπιστευματοδόχοι θα πρέπει να προσδιορίζουν παράγοντες όπως ο επενδυτικός ορίζοντας, ένα αποδεκτό επίπεδο κινδύνου και η αναμενόμενη απόδοση. Εντοπίζοντας αυτούς τους παράγοντες, οι καταπιστευματοδόχοι δημιουργούν ένα πλαίσιο για την αξιολόγηση των επενδυτικών επιλογών.

Στη συνέχεια, οι καταπιστευματοδόχοι πρέπει να επιλέξουν κατάλληλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων που θα τους επιτρέψουν να δημιουργήσουν ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο μέσω κάποιας δικαιολογημένης μεθοδολογίας. Οι περισσότεροι καταπιστευματοδόχοι το κάνουν αυτό χρησιμοποιώντας τη σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου (MPT), επειδή το MPT είναι μια από τις πιο αποδεκτές μεθόδους για τη δημιουργία επενδυτικών χαρτοφυλακίων που στοχεύουν σε ένα επιθυμητό προφίλ κινδύνου/απόδοσης.

Τέλος, ο καταπιστευματοδόχος θα πρέπει να επισημοποιήσει αυτά τα βήματα δημιουργώντας μια δήλωση επενδυτικής πολιτικής που παρέχει τις απαραίτητες λεπτομέρειες για την εφαρμογή μιας συγκεκριμένης επενδυτικής στρατηγικής. Πλέον ο θεματοφύλακας είναι έτοιμος να προχωρήσει στην υλοποίηση του επενδυτικού προγράμματος, όπως προσδιορίστηκε στα δύο πρώτα βήματα.

Βήμα 3: Εφαρμογή

Η φάση υλοποίησης είναι όπου επιλέγονται συγκεκριμένες επενδύσεις ή διαχειριστές επενδύσεων για να πληρούν τις απαιτήσεις που περιγράφονται στη δήλωση επενδυτικής πολιτικής. Πρέπει να σχεδιαστεί μια διαδικασία δέουσας επιμέλειας για την αξιολόγηση των πιθανών επενδύσεων. Η διαδικασία δέουσας επιμέλειας θα πρέπει να προσδιορίζει τα κριτήρια που χρησιμοποιούνται για την αξιολόγηση και το φιλτράρισμα μέσω της δεξαμενής πιθανών επενδυτικών επιλογών.

Η φάση υλοποίησης εκτελείται συνήθως με τη βοήθεια ενός συμβούλου επενδύσεων, επειδή πολλοί καταπιστευματοδόχοι δεν διαθέτουν την ικανότητα και/ή τους πόρους για να εκτελέσουν αυτό το βήμα. Όταν χρησιμοποιείται σύμβουλος για να βοηθήσει στη φάση υλοποίησης, οι καταπιστευματοδόχοι και οι σύμβουλοι πρέπει να επικοινωνούν για να διασφαλίσουν ότι χρησιμοποιείται μια συμφωνημένη διαδικασία δέουσας επιμέλειας για την επιλογή των επενδύσεων ή των διαχειριστών.

Βήμα 4: Παρακολούθηση

Το τελικό βήμα μπορεί να είναι το πιο χρονοβόρο και επίσης το πιο παραμελημένο μέρος της διαδικασίας. Ορισμένοι καταπιστευματοδόχοι δεν αισθάνονται την επείγουσα ανάγκη παρακολούθησης εάν έκαναν σωστά τα τρία πρώτα βήματα. Οι καταπιστευματοδόχοι δεν πρέπει να παραμελούν καμία από τις ευθύνες τους γιατί θα μπορούσαν να είναι εξίσου υπεύθυνοι για αμέλεια σε κάθε βήμα.

Προκειμένου να παρακολουθείται σωστά η επενδυτική διαδικασία, οι καταπιστευματοδόχοι πρέπει να επανεξετάζουν περιοδικά τις αναφορές που συγκρίνουν την απόδοση των επενδύσεών τους έναντι του κατάλληλου δείκτη και ομάδας ομοτίμων και να προσδιορίζουν εάν επιτυγχάνονται οι στόχοι της δήλωσης επενδυτικής πολιτικής. Η απλή παρακολούθηση των στατιστικών επιδόσεων δεν αρκεί.

Οι καταπιστευματοδόχοι πρέπει επίσης να παρακολουθούν ποιοτικά δεδομένα, όπως αλλαγές στην οργανωτική δομή των διαχειριστών επενδύσεων που χρησιμοποιούνται στο χαρτοφυλάκιο. Εάν οι υπεύθυνοι λήψης επενδυτικών αποφάσεων σε έναν οργανισμό έχουν αποχωρήσει ή εάν το επίπεδο εξουσίας τους έχει αλλάξει, οι επενδυτές πρέπει να εξετάσουν πώς αυτές οι πληροφορίες μπορεί να επηρεάσουν τη μελλοντική απόδοση.

Εκτός από τους ελέγχους απόδοσης, οι καταπιστευματοδόχοι πρέπει να ελέγχουν τα έξοδα που πραγματοποιήθηκαν κατά την εφαρμογή της διαδικασίας. Οι καταπιστευματοδόχοι είναι υπεύθυνοι όχι μόνο για τον τρόπο επένδυσης των κεφαλαίων αλλά και για τον τρόπο με τον οποίο δαπανώνται τα κεφάλαια. Οι επενδυτικές προμήθειες έχουν άμεσο αντίκτυπο στην απόδοση και οι καταπιστευματοδόχοι πρέπει να διασφαλίζουν ότι οι αμοιβές που καταβάλλονται για τη διαχείριση επενδύσεων είναι δίκαιες και λογικές.

 

Τρέχοντες Καταπιστευματικοί Κανόνες και Κανονισμοί

Ένα Υπουργείο Οικονομικών, το Office of the Controller of the Currency, είναι υπεύθυνο για τη ρύθμιση των ομοσπονδιακών ταμιευτηρίων και των καταπιστευματικών τους δραστηριοτήτων στις ΗΠΑ. Δύο αντίθετα συμφέροντα μπορούν στην καλύτερη περίπτωση να εξισορροπηθούν. Ωστόσο, η εξισορρόπηση των συμφερόντων δεν είναι το ίδιο με την εξυπηρέτηση του βέλτιστου συμφέροντος ενός πελάτη.

Οι βεβαιώσεις καταπιστεύματος διανέμονται σε κρατικό επίπεδο και μπορούν να ανακληθούν από τα δικαστήρια εάν διαπιστωθεί ότι ένα άτομο παραμελεί τα καθήκοντά του. Για να πιστοποιηθεί, ένας καταπιστευματοδόχος πρέπει να περάσει μια εξέταση που ελέγχει τις γνώσεις του σχετικά με τους νόμους, τις πρακτικές και τις διαδικασίες που σχετίζονται με την ασφάλεια, όπως έλεγχοι ιστορικού. Ενώ οι εθελοντές του διοικητικού συμβουλίου δεν απαιτούν πιστοποίηση, η δέουσα επιμέλεια περιλαμβάνει τη διασφάλιση ότι οι επαγγελματίες που εργάζονται σε αυτούς τους τομείς διαθέτουν τις κατάλληλες πιστοποιήσεις ή άδειες για τα καθήκοντα που εκτελούν.

 

Τι είναι ο Καταπιστευματοδόχος;

Ένας καταπιστευματοδόχος πρέπει να θέσει πρώτα το συμφέρον των πελατών του, στο πλαίσιο μιας νομικής και ηθικά δεσμευτικής συμφωνίας. Είναι σημαντικό ότι οι καταπιστευματοδόχοι υποχρεούνται να αποτρέπουν μια σύγκρουση συμφερόντων μεταξύ του καταπιστευματοδόχου και του εντολέα. Μεταξύ των πιο κοινών μορφών καταπιστεύματος είναι οι χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι, οι τραπεζίτες, οι διαχειριστές χρημάτων και οι ασφαλιστικοί πράκτορες. Ταυτόχρονα, οι καταπιστευματοδόχοι είναι παρόντες σε πολλές άλλες επιχειρηματικές σχέσεις, όπως τα εταιρικά μέλη του διοικητικού συμβουλίου και οι μέτοχοι.

 

Ποια είναι τα 3 Καταπιστευματικά καθήκοντα προς τους Μετόχους;

Εφόσον οι εταιρικοί διευθυντές μπορούν να θεωρηθούν καταπιστευματοδόχοι για τους μετόχους, έχουν τα ακόλουθα τρία καταπιστευματικά καθήκοντα. Το καθήκον φροντίδας απαιτεί από τους διευθυντές να λαμβάνουν αποφάσεις καλή τη πίστη για τους μετόχους με εύλογα συνετό τρόπο. Το καθήκον πίστης απαιτεί ότι οι διευθυντές δεν πρέπει να βάζουν άλλα συμφέροντα, αιτίες ή οντότητες πάνω από τα συμφέροντα της εταιρείας και των μετόχων της. Το καθήκον να ενεργείς με καλή πίστη, τέλος, απαιτεί από τους διευθυντές να επιλέξουν την καλύτερη επιλογή για να εξυπηρετήσουν την εταιρεία και τα ενδιαφερόμενα μέρη.

Αποποίηση ευθύνης: Το παρόν υλικό δεν περιέχει και δεν πρέπει να ερμηνεύεται ως περιέχον επενδυτική συμβουλή, επενδυτικές συστάσεις, προσφορά ή προσέλκυση για συναλλαγές σε χρηματοοικονομικά μέσα. Λάβετε υπόψη ότι αυτή η ανάλυση συναλλαγών δεν αποτελεί αξιόπιστο δείκτη για τυχόν τρέχουσες ή μελλοντικές επιδόσεις, καθώς οι συνθήκες ενδέχεται να αλλάξουν με την πάροδο του χρόνου. Πριν λάβετε οποιεσδήποτε επενδυτικές αποφάσεις, θα πρέπει να ζητήσετε συμβουλές από ανεξάρτητους πιστοποιημένους χρηματοοικονομικούς συμβούλους για να βεβαιωθείτε ότι κατανοείτε τους κινδύνους. ΠΡΟΣΟΧΗ στην μεταβλητότητα των τιμών των Κρυπτονομισμάτων και στις συναλλαγές CFD καθώς υπάρχουν κίνδυνοι για απώλειες των κεφαλαίων σας.

Share Tweet

Top Πάροχοι σε crypto trading

Kriptomat Αγοραπωλησίες crypto στην Kriptomat
Το κεφάλαιο σας βρίσκετε σε κίνδυνο. Προσοχή στην μεταβλητότητα των τιμών των κρυπτονομισμάτων
Capital Capital.com
Το 76.72% των λογαριασμών των μικροεπενδυτών χάνει χρήματα κατά τη διαπραγμάτευση των CFDs με αυτόν τον πάροχο. Θα πρέπει να εξετάσετε αν όντως καταλαβαίνετε πώς λειτουργούν τα CFDs και αν μπορείτε να αντέξετε οικονομικά να αναλάβετε τον υψηλό κίνδυνο να χάσετε τα χρήματά σας.
Ava Trade Συνδέσου και ξεκίνα τις συναλαγές!
*71% των λογαριασμών ιδιωτών πελατών χάνουν χρήματα στις συναλλαγές τους σε CFD με αυτό τον πάροχο.
Plus500 Ξεκίνα με Plus500
*77% των λογαριασμών ιδιωτών πελατών χάνουν χρήματα