Μια bull market είναι η κατάσταση μιας χρηματοπιστωτικής αγοράς στην οποία οι τιμές αυξάνονται ή αναμένεται να αυξηθούν. Ο όρος “bull market” χρησιμοποιείται συχνότερα για να αναφέρεται στο χρηματιστήριο, αλλά μπορεί να εφαρμοστεί σε οτιδήποτε διαπραγματεύεται, όπως ομόλογα, ακίνητα, νομίσματα και εμπορεύματα.
Επειδή οι τιμές των τίτλων αυξάνονται και πέφτουν ουσιαστικά συνεχώς κατά τη διάρκεια της διαπραγμάτευσης, ο όρος “bull market” χρησιμοποιείται συνήθως για εκτεταμένες περιόδους κατά τις οποίες ένα μεγάλο μέρος των τιμών των τίτλων αυξάνεται. Οι ανοδικές αγορές τείνουν να διαρκούν για μήνες ή και χρόνια.
Κατανόηση των Bull Markets
Οι ανοδικές αγορές χαρακτηρίζονται από αισιοδοξία, εμπιστοσύνη των επενδυτών και προσδοκίες ότι τα ισχυρά αποτελέσματα θα συνεχιστούν για μεγάλο χρονικό διάστημα. Είναι δύσκολο να προβλεφθεί με συνέπεια πότε ενδέχεται να αλλάξουν οι τάσεις στην αγορά. Μέρος της δυσκολίας είναι ότι οι ψυχολογικές επιπτώσεις και η κερδοσκοπία μπορεί μερικές φορές να παίζουν μεγάλο ρόλο στις αγορές.
Δεν υπάρχει συγκεκριμένη και καθολική μέτρηση που να χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό μιας ανοδικής αγοράς. Ωστόσο, ίσως ο πιο συνηθισμένος ορισμός της ανοδικής αγοράς είναι μια κατάσταση στην οποία οι τιμές των μετοχών αυξάνονται κατά 20%, συνήθως μετά από πτώση 20% και πριν από μια δεύτερη πτώση 20%. Δεδομένου ότι οι ανοδικές αγορές είναι δύσκολο να προβλεφθούν, οι αναλυτές μπορούν συνήθως να αναγνωρίσουν αυτό το φαινόμενο μόνο αφού συμβεί. Μια αξιοσημείωτη ανοδική αγορά στην πρόσφατη ιστορία ήταν η περίοδος μεταξύ 2003 και 2007. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, ο S&P 500 αυξήθηκε κατά σημαντικό περιθώριο μετά από προηγούμενη πτώση. Kαθώς η χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 τέθηκε σε ισχύ, σημαντικές μειώσεις σημειώθηκαν ξανά μετά την ανοδική πορεία της αγοράς.
Χαρακτηριστικά μιας Bull Market
Οι ανοδικές αγορές λαμβάνουν χώρα γενικά όταν η οικονομία ενισχύεται ή όταν είναι ήδη ισχυρή. Τείνουν να συμβαίνουν σύμφωνα με το ισχυρό ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) και τη μείωση της ανεργίας και συχνά συμπίπτουν με αύξηση των εταιρικών κερδών. Η εμπιστοσύνη των επενδυτών θα τείνει επίσης να αυξάνεται κατά τη διάρκεια μιας περιόδου ανοδικής αγοράς. Η συνολική ζήτηση για μετοχές θα είναι θετική, μαζί με τον συνολικό τόνο της αγοράς. Επιπλέον, θα υπάρξει γενική αύξηση του όγκου της δραστηριότητας IPO κατά τη διάρκεια των ανοδικών αγορών.
Συγκεκριμένα, ορισμένοι από τους παραπάνω παράγοντες είναι πιο εύκολα ποσοτικοποιήσιμοι από άλλους. Ενώ τα εταιρικά κέρδη και η ανεργία είναι ποσοτικοποιήσιμα, μπορεί να είναι πιο δύσκολο να μετρηθεί ο γενικός τόνος των σχολίων της αγοράς, για παράδειγμα. Η προσφορά και η ζήτηση για τίτλους θα είναι τραμπάλα: η προσφορά θα είναι ασθενής ενώ η ζήτηση θα είναι ισχυρή. Οι επενδυτές θα είναι πρόθυμοι να αγοράσουν τίτλους, ενώ λίγοι θα είναι πρόθυμοι να πουλήσουν. Σε μια ανοδική αγορά, οι επενδυτές είναι πιο πρόθυμοι να συμμετάσχουν στο χρηματιστήριο για να κερδίσουν κέρδη.
Bull εναντίον Bear Markets
Το αντίθετο της ανοδικής αγοράς είναι μια bear market, η οποία χαρακτηρίζεται από πτώση των τιμών και συνήθως καλύπτεται από απαισιοδοξία. Η κοινή πεποίθηση σχετικά με την προέλευση αυτών των όρων υποδηλώνει ότι η χρήση του «ταύρου» και της «αρκούδας» για την περιγραφή των αγορών προέρχεται από τον τρόπο με τον οποίο τα ζώα επιτίθενται στους αντιπάλους τους. Ένας ταύρος σπρώχνει τα κέρατά του στον αέρα, ενώ μια αρκούδα σύρει τα πόδια του προς τα κάτω. Αυτές οι ενέργειες είναι μεταφορές για την κίνηση μιας αγοράς. Εάν η τάση είναι ανοδική, είναι μια ανοδική αγορά. Εάν η τάση είναι πτωτική, είναι μια bear market.
Οι αγορές ταύρων και αρκούδων συχνά συμπίπτουν με τον οικονομικό κύκλο, ο οποίος αποτελείται από τέσσερις φάσεις: επέκταση, αιχμή, συρρίκνωση και κατώφλι. Η έναρξη μιας ανοδικής αγοράς είναι συχνά ένας κορυφαίος δείκτης οικονομικής επέκτασης. Επειδή το δημόσιο αίσθημα για τις μελλοντικές οικονομικές συνθήκες οδηγεί τις τιμές των μετοχών, η αγορά συχνά αυξάνεται ακόμη και πριν αρχίσουν να επιταχύνονται ευρύτερα οικονομικά μέτρα, όπως η αύξηση του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ). Ομοίως, οι bear markets συνήθως ξεκινούν πριν από την οικονομική συρρίκνωση. Μια αναδρομή σε μια τυπική ύφεση των ΗΠΑ αποκαλύπτει μια πτώση του χρηματιστηρίου αρκετούς μήνες πριν από την πτώση του ΑΕΠ.
Πώς να επωφεληθείτε από μια bull market
Οι επενδυτές που θέλουν να επωφεληθούν από μια ανοδική αγορά θα πρέπει να αγοράσουν νωρίς για να επωφεληθούν από την αύξηση των τιμών και να τις πουλήσουν όταν φτάσουν στο αποκορύφωμά τους. Αν και είναι δύσκολο να προσδιοριστεί πότε θα πραγματοποιηθεί ο πυθμένας και η κορυφή, οι περισσότερες απώλειες θα είναι ελάχιστες και συνήθως είναι προσωρινές. Παρακάτω, θα εξερευνήσουμε διάφορες εξέχουσες στρατηγικές που χρησιμοποιούν οι επενδυτές κατά τις περιόδους ανοδικής αγοράς. Ωστόσο, επειδή είναι δύσκολο να εκτιμηθεί η κατάσταση της αγοράς όπως υπάρχει σήμερα, αυτές οι στρατηγικές ενέχουν τουλάχιστον κάποιο βαθμό κινδύνου επίσης.
Αγοράστε και κρατήστε
Μία από τις πιο βασικές στρατηγικές στην επένδυση είναι η διαδικασία αγοράς ενός συγκεκριμένου τίτλου και διατήρησης του, ενδεχομένως για την πώληση του σε μεταγενέστερη ημερομηνία. Αυτή η στρατηγική συνεπάγεται απαραιτήτως εμπιστοσύνη από την πλευρά του επενδυτή: γιατί να διατηρήσετε έναν τίτλο εκτός αν περιμένετε να αυξηθεί η τιμή του; Για το λόγο αυτό, η αισιοδοξία που συνοδεύει τις ανοδικές αγορές συμβάλλει στην ενίσχυση της προσέγγισης αγοράς και κράτησης.
Αυξημένη Αγορά και Διακράτηση
Η αυξημένη αγορά και διακράτηση είναι μια παραλλαγή της απλής στρατηγικής αγοράς και διακράτησης και εμπεριέχει πρόσθετο κίνδυνο. Η προϋπόθεση πίσω από την προσέγγιση αυξημένης αγοράς και διακράτησης είναι ότι ένας επενδυτής θα συνεχίσει να προσθέτει στις συμμετοχές του σε έναν συγκεκριμένο τίτλο, εφόσον συνεχίζει να αυξάνεται η τιμή του. Μια κοινή μέθοδος για την αύξηση των συμμετοχών υποδηλώνει ότι ένας επενδυτής θα αγοράσει μια επιπλέον σταθερή ποσότητα μετοχών για κάθε αύξηση στην τιμή της μετοχής ενός προκαθορισμένου ποσού.
Προσθήκες επαναφοράς
Η επαναφορά είναι μια σύντομη περίοδος κατά την οποία η γενική τάση στην τιμή ενός τίτλου αντιστρέφεται. Ακόμη και κατά τη διάρκεια μιας ανοδικής αγοράς, είναι απίθανο οι τιμές των μετοχών να αυξηθούν μόνο. Μάλλον, είναι πιθανό να υπάρξουν μικρότερες χρονικές περιόδους κατά τις οποίες θα συμβούν και μικρές βυθίσεις, ακόμη και όταν η γενική τάση συνεχίζεται ανοδικά. Ορισμένοι επενδυτές παρακολουθούν για ανατροπές εντός μιας ανοδικής αγοράς και κινούνται προς αγορά κατά τη διάρκεια αυτών των περιόδων. Το σκεπτικό πίσω από αυτή τη στρατηγική είναι ότι, με την προϋπόθεση ότι η ανοδική αγορά συνεχίζεται, η τιμή του εν λόγω τίτλου θα ανέβει γρήγορα, παρέχοντας αναδρομικά στον επενδυτή μια μειωμένη τιμή αγοράς.
Full Swing Trading
Ίσως ο πιο επιθετικός τρόπος απόπειρας να επωφεληθείτε από μια ανοδική αγορά είναι η διαδικασία που είναι γνωστή ως διαπραγμάτευση σε πλήρη εξέλιξη. Οι επενδυτές που χρησιμοποιούν αυτή τη στρατηγική θα αναλάβουν πολύ ενεργούς ρόλους, χρησιμοποιώντας ακάλυπτες πωλήσεις και άλλες τεχνικές για να προσπαθήσουν να αποσπάσουν τα μέγιστα κέρδη καθώς οι αλλαγές συμβαίνουν στο πλαίσιο μιας μεγαλύτερης ανοδικής αγοράς.
Παράδειγμα Bull Market
Η πιο παραγωγική ανοδική αγορά στη σύγχρονη αμερικανική ιστορία ξεκίνησε στο τέλος της εποχής του στασιμοπληθωρισμού το 1982 και ολοκληρώθηκε κατά την κατάρρευση του dotcom το 2000. Κατά τη διάρκεια αυτής της κοσμικής ανοδικής αγοράς – ένας όρος που υποδηλώνει μια ανοδική αγορά που διαρκεί πολλά χρόνια – ο βιομηχανικός μέσος όρος Dow Jones (DJIA) είχε κατά μέσο όρο ετήσιες αποδόσεις 15%. Το NASDAQ, ένα ανταλλακτήριο υψηλής τεχνολογίας, πενταπλασίασε την αξία του μεταξύ 1995 και 2000, ανεβαίνοντας από 1.000 σε πάνω από 5.000. Μια παρατεταμένη bear market ακολούθησε την ανοδική αγορά 1982-2000. Από το 2000 έως το 2009, η αγορά δυσκολεύτηκε να εδραιωθεί και απέδωσε μέσες ετήσιες αποδόσεις -6,2%. Ωστόσο, το 2009 είδε την έναρξη μιας ανοδικής αγοράς άνω των δέκα ετών. Οι αναλυτές πιστεύουν ότι η τελευταία ανοδική αγορά ξεκίνησε στις 9 Μαρτίου 2009 και οδηγήθηκε κυρίως από την άνοδο των μετοχών τεχνολογίας.
Γιατί αποκαλείται αγορά “ταύρου” όταν οι τιμές ανεβαίνουν;
Η πραγματική προέλευση του όρου “ταύρος” είναι αντικείμενο συζήτησης. Οι όροι “αρκούδα” (για τις αγορές προς τα κάτω) και “ταύρος” (για τις αγορές άνω) πιστεύεται από ορισμένους ότι προέρχονται από τον τρόπο με τον οποίο κάθε ζώο επιτίθεται στους αντιπάλους του. Δηλαδή, ένας ταύρος θα σπρώξει τα κέρατά του στον αέρα, ενώ μια αρκούδα θα σύρει προς τα κάτω. Αυτές οι ενέργειες στη συνέχεια σχετίζονταν μεταφορικά με την κίνηση μιας αγοράς. Εάν η τάση ήταν ανοδική, θεωρήθηκε ανοδική αγορά. Εάν η τάση ήταν πτωτική, ήταν μια bear market.
Άλλοι επισημαίνουν τα έργα του Σαίξπηρ, τα οποία αναφέρονται σε μάχες που περιλαμβάνουν ταύρους και αρκούδες. Στο “Macbeth”, ο άτυχος χαρακτήρας λέει ότι οι εχθροί του τον έχουν δέσει σε έναν πάσσαλο, αλλά “σαν αρκούδα, πρέπει να πολεμήσω την πορεία”. Στο “Much Ado About Nothing”, ο ταύρος είναι ένα άγριο αλλά ευγενές θηρίο. Υπάρχουν επίσης πολλές άλλες εξηγήσεις.
Είμαστε τώρα σε μια αγορά ταύρου;
Γενικά, υπάρχει ανοδική αγορά εάν η αγορά έχει αυξηθεί κατά 20% ή περισσότερο πάνω από τα βραχυπρόθεσμα χαμηλά της. Από το δραματικό ξεπούλημα της αγοράς κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008-09, η χρηματιστηριακή αγορά παρουσίασε μια ανθεκτική ανοδική αγορά, σημειώνοντας σημαντική άνοδο και φθάνοντας σε νέα υψηλά όλων των εποχών περισσότερα από δέκα χρόνια μετά από αυτό το κραχ της αγοράς (παρά τις απότομες υποχωρήσεις κατά μήκος της).
Τι κάνει τις τιμές των μετοχών να αυξάνονται σε μια Bull Market;
Οι αγορές ταύρου συχνά συνυπάρχουν δίπλα-δίπλα σε μια ισχυρή, εύρωστη και αναπτυσσόμενη οικονομία. Οι τιμές των μετοχών ενημερώνονται από τις μελλοντικές προσδοκίες για τα κέρδη και την ικανότητα των επιχειρήσεων να δημιουργούν ταμειακές ροές. Μια ισχυρή οικονομία παραγωγής, η υψηλή απασχόληση και το αυξανόμενο ΑΕΠ υποδηλώνουν ότι τα κέρδη θα συνεχίσουν να αυξάνονται, και αυτό αντανακλάται στην αύξηση των τιμών των μετοχών. Τα χαμηλά επιτόκια και οι χαμηλοί εταιρικοί φορολογικοί συντελεστές είναι επίσης θετικά για την κερδοφορία των επιχειρήσεων.
Γιατί μερικές φορές οι Bull Markets παραπαίουν και γίνονται Bear Markets;
Όταν η οικονομία δέχεται ένα σκληρό χτύπημα, για παράδειγμα ενόψει της ύφεσης ή της αύξησης της ανεργίας, καθίσταται δύσκολο να διατηρηθεί η άνοδος των τιμών των μετοχών. Επιπλέον, η ύφεση συνοδεύεται συχνά από μια αρνητική στροφή στο συναίσθημα των επενδυτών και των καταναλωτών, όπου η ψυχολογία της αγοράς ασχολείται περισσότερο με τον φόβο ή τη μείωση του κινδύνου παρά με την απληστία ή την ανάληψη κινδύνων.
Αποποίηση ευθύνης: Το παρόν υλικό δεν περιέχει και δεν πρέπει να ερμηνεύεται ως περιέχον επενδυτική συμβουλή, επενδυτικές συστάσεις, προσφορά ή προσέλκυση για συναλλαγές σε χρηματοοικονομικά μέσα. Λάβετε υπόψη ότι αυτή η ανάλυση συναλλαγών δεν αποτελεί αξιόπιστο δείκτη για τυχόν τρέχουσες ή μελλοντικές επιδόσεις, καθώς οι συνθήκες ενδέχεται να αλλάξουν με την πάροδο του χρόνου. Πριν λάβετε οποιεσδήποτε επενδυτικές αποφάσεις, θα πρέπει να ζητήσετε συμβουλές από ανεξάρτητους πιστοποιημένους χρηματοοικονομικούς συμβούλους για να βεβαιωθείτε ότι κατανοείτε τους κινδύνους. ΠΡΟΣΟΧΗ στην μεταβλητότητα των τιμών των Κρυπτονομισμάτων και στις συναλλαγές CFD καθώς υπάρχουν κίνδυνοι για απώλειες των κεφαλαίων σας.
