Η πλαστογραφία (spoofing) είναι μια μορφή χειραγώγησης της αγοράς, όπου ένας έμπορος τοποθετεί ψεύτικες παραγγελίες αγοράς ή πώλησης, χωρίς ποτέ να σκοπεύει να τις πραγματοποιήσει. Η πλαστογράφηση γίνεται συνήθως χρησιμοποιώντας αλγόριθμους και bots σε μια προσπάθεια χειραγώγησης της αγοράς και των τιμών των περιουσιακών στοιχείων δημιουργώντας μια ψευδή αίσθηση προσφοράς ή ζήτησης.
Η πλαστογραφία είναι παράνομη σε πολλές μεγάλες αγορές, συμπεριλαμβανομένων των Ηνωμένων Πολιτειών και του Ηνωμένου Βασιλείου.
Εισαγωγή
Πολλοί συχνά μιλούν για το πώς οι μεγάλοι έμποροι και οι φάλαινες χειραγωγούν τις αγορές. Παρόλο που πολλές από αυτές τις θεωρίες μπορούν εύκολα να αμφισβητηθούν, υπάρχουν μερικές γνωστές μέθοδοι χειραγώγησης της αγοράς που απαιτούν μεγάλη συμμετοχή. Μία από αυτές είναι μια τεχνική που ονομάζεται πλαστογραφία (spoofing).
Τι είναι η πλαστογραφία (spoofing);
Η πλαστογραφία είναι ένας τρόπος χειραγώγησης αγορών με την τοποθέτηση πλαστών παραγγελιών για αγορά ή πώληση περιουσιακών στοιχείων, όπως μετοχές, βασικά προϊόντα και κρυπτονομίσματα. Συνήθως, οι έμποροι που προσπαθούν να πλαστογραφήσουν την αγορά χρησιμοποιούν bots ή αλγόριθμους για να κάνουν αυτόματα παραγγελίες για αγορά ή πώληση. Όταν πλησιάζουν οι παραγγελίες, τα bots ακυρώνουν τις παραγγελίες.
Η κύρια ιδέα πίσω από την πλαστογραφία είναι η δημιουργία ψευδούς εντύπωσης πίεσης αγοράς ή πώλησης. Για παράδειγμα, ένας spoofer μπορεί να ορίσει μεγάλο αριθμό πλαστών παραγγελιών αγοράς για να δημιουργήσει μια ψευδή αίσθηση ζήτησης σε επίπεδο τιμής. Στη συνέχεια, καθώς η αγορά πλησιάζει στο επίπεδο, τραβάει τις παραγγελίες και η τιμή συνεχίζει προς τα κάτω.
Πώς ανταποκρίνονται συνήθως οι αγορές στην πλαστογραφία;
Η αγορά συχνά αντιδρά έντονα στις πλαστογραφημένες παραγγελίες, επειδή δεν υπάρχει πολύ καλός τρόπος να διαπιστωθεί αν πρόκειται για πραγματική ή ψεύτικη παραγγελία. Η πλαστογράφηση μπορεί να είναι ιδιαίτερα αποτελεσματική εάν οι παραγγελίες τοποθετούνται σε βασικούς τομείς ενδιαφέροντος για αγοραστές και πωλητές, όπως σημαντικές περιοχές υποστήριξης ή αντίστασης.
Ας πάρουμε το Bitcoin ως παράδειγμα. Ας υποθέσουμε ότι το Bitcoin έχει ένα ισχυρό επίπεδο αντίστασης στα $10.500. Στην τεχνική ανάλυση, ο όρος αντίσταση σημαίνει μια περιοχή όπου η τιμή βρίσκει ένα «ανώτατο όριο». Φυσικά, εδώ μπορούμε να περιμένουμε από τους πωλητές να υποβάλουν τις προσφορές τους για να πουλήσουν τις συμμετοχές τους. Εάν η τιμή απορριφθεί σε επίπεδο αντίστασης, μπορεί να πέσει απότομα. Ωστόσο, εάν ξεπεράσει την αντίσταση, τότε υπάρχει μεγαλύτερη πιθανότητα συνέχισης προς τα πάνω.
Εάν το επίπεδο των 10.500 δολαρίων φαίνεται σαν ισχυρή αντίσταση, τα bots είναι πιθανό να κάνουν παραγγελίες πλαστογραφίας ελαφρώς πάνω από αυτό. Όταν οι αγοραστές βλέπουν μαζικές παραγγελίες πώλησης πάνω από ένα τόσο σημαντικό τεχνικό επίπεδο, ενδέχεται να ενθαρρυνθούν λιγότερο να αγοράσουν επιθετικά το επίπεδο. Αυτός είναι ο τρόπος με τον οποίο η πλαστογράφηση μπορεί να είναι αποτελεσματική στη χειραγώγηση της αγοράς.
Ένα πράγμα που πρέπει να σημειωθεί εδώ είναι ότι η πλαστογραφία μπορεί να είναι αποτελεσματική μεταξύ διαφορετικών αγορών που όλες συνδέονται με το ίδιο υποκείμενο μέσο. Για παράδειγμα, μεγάλες παραγγελίες πλαστογραφίας στην αγορά παραγώγων θα μπορούσαν να επηρεάσουν την αγορά spot του ίδιου περιουσιακού στοιχείου και αντίστροφα.
Πότε η πλαστογράφηση είναι λιγότερο αποτελεσματική;
Η πλαστογράφηση μπορεί να γίνει πιο επικίνδυνη όταν υπάρχει μεγαλύτερη πιθανότητα απροσδόκητων κινήσεων της αγοράς.
Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ένας έμπορος θέλει να πλαστογραφήσει ένα επίπεδο αντίστασης. Εάν πραγματοποιείται ισχυρό ράλι και ο φόβος της απώλειας (FOMO) μεταξύ των εμπόρων λιανικής προκαλεί ξαφνικά μεγάλη αστάθεια, οι παραγγελίες πλαστογραφίας μπορούν να γεμίσουν γρήγορα. Αυτό προφανώς δεν είναι ιδανικό για τον spoofer, καθώς δεν είχε σκοπό να μπει στη θέση. Ομοίως, μια σύντομη πίεση ή μια συντριβή μπορεί να γεμίσει ακόμη και μια μεγάλη παραγγελία μέσα σε λίγα δευτερόλεπτα.
Όταν η τάση της αγοράς καθοδηγείται κυρίως από τη spot αγορά, η πλαστογραφία γίνεται όλο και πιο επικίνδυνη. Για παράδειγμα, εάν μια ανοδική τάση καθοδηγείται από την αγορά spot, υποδεικνύοντας υψηλό ενδιαφέρον για άμεση αγορά του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, η πλαστογραφία μπορεί να είναι λιγότερο αποτελεσματική. Ωστόσο, αυτό εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από το συγκεκριμένο περιβάλλον της αγοράς και από πολλούς άλλους παράγοντες.
Είναι η πλαστογραφία παράνομη;
Η πλαστογραφία (spoofing) είναι παράνομη στις Ηνωμένες Πολιτείες. Η αμερικανική επιτροπή εμπορικών συναλλαγών μελλοντικής εκπλήρωσης εμπορευμάτων (CFTC) είναι υπεύθυνη για την επίβλεψη δραστηριοτήτων πλαστογραφίας στις αγορές μετοχών και εμπορευμάτων.
Στις ΗΠΑ, η πλαστογραφία είναι παράνομη σύμφωνα με τον νόμο Dodd-Frank. Το τμήμα λέει ότι το CFTC μπορεί να ρυθμίζει μια οντότητα που:
“Επιδεικνύει σκόπιμη ή αλόγιστη αδιαφορία για την εύρυθμη εκτέλεση των συναλλαγών κατά την περίοδο κλεισίματος· ή είναι, ή έχει χαρακτήρα ή είναι κοινώς γνωστό στο εμπόριο ως «πλαστογραφία» (προσφορά με σκοπό την ακύρωση της προσφοράς πριν από την εκτέλεση)”.
Είναι δύσκολο να κατηγοριοποιήσουμε τις ακυρωμένες προσφορές στη μελλοντική αγορά ως πλαστογραφίες, εκτός εάν η ενέργεια γίνει πολύ επαναλαμβανόμενη. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι ρυθμιστικές αρχές μπορούν επίσης να λάβουν υπόψη την πρόθεση πίσω από τις εντολές προτού προχωρήσουν σε πρόστιμο, χρέωση ή διερεύνηση πιθανής πλαστογραφίας.
Άλλες μεγάλες χρηματοπιστωτικές αγορές, όπως το Ηνωμένο Βασίλειο, ρυθμίζουν επίσης την πλαστογραφία. Η Αρχή Χρηματοπιστωτικής Συμπεριφοράς (FCA) του Ηνωμένου Βασιλείου επιτρέπεται να επιβάλλει πρόστιμο σε εμπόρους και ιδρύματα που είναι υπεύθυνα για πλαστογραφία.
Γιατί η πλαστογράφηση είναι κακή για τις αγορές;
Η πλαστογραφία (spoofing) είναι παράνομη και γενικά έχει επιζήμια αποτελέσματα στις αγορές, αλλά γιατί; Λοιπόν, η πλαστογραφία μπορεί να προκαλέσει αλλαγές στις τιμές που διαφορετικά δεν αντικατοπτρίζονται στην προσφορά και τη ζήτηση. Εν τω μεταξύ, καθώς οι πλαστογράφοι ελέγχουν αυτές τις κινήσεις τιμών, μπορούν να επωφεληθούν από αυτές.
Οι ρυθμιστικές αρχές στις ΗΠΑ εξέφρασαν επίσης ανησυχίες για χειραγώγηση της αγοράς στο παρελθόν. Από τον Δεκέμβριο του 2020, η αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) απέρριψε όλες τις προτάσεις για αμοιβαία διαπραγματεύσιμα κεφάλαια Bitcoin (ETF). Όταν εγκριθεί, ένα ETF επιτρέπει σε πιο παραδοσιακούς επενδυτές στις ΗΠΑ να έχουν έκθεση σε ένα περιουσιακό στοιχείο, όπως το Bitcoin. Συνήθως αναφέρονται διάφοροι παράγοντες για την απόρριψη των προτάσεων – ένας από αυτούς είναι ότι δεν θεωρούν ότι η αγορά Bitcoin είναι απρόσβλητη από τη χειραγώγηση της αγοράς.
Αυτό, ωστόσο, μπορεί να αλλάζει καθώς οι αγορές Bitcoin εισέρχονται σε μια νέα φάση ωριμότητας με αυξημένη ρευστότητα και θεσμική υιοθέτηση.
Αποποίηση ευθύνης: Το παρόν υλικό δεν περιέχει και δεν πρέπει να ερμηνεύεται ως περιέχον επενδυτική συμβουλή, επενδυτικές συστάσεις, προσφορά ή προσέλκυση για συναλλαγές σε χρηματοοικονομικά μέσα. Λάβετε υπόψη ότι αυτή η ανάλυση συναλλαγών δεν αποτελεί αξιόπιστο δείκτη για τυχόν τρέχουσες ή μελλοντικές επιδόσεις, καθώς οι συνθήκες ενδέχεται να αλλάξουν με την πάροδο του χρόνου. Πριν λάβετε οποιεσδήποτε επενδυτικές αποφάσεις, θα πρέπει να ζητήσετε συμβουλές από ανεξάρτητους πιστοποιημένους χρηματοοικονομικούς συμβούλους για να βεβαιωθείτε ότι κατανοείτε τους κινδύνους. ΠΡΟΣΟΧΗ στην μεταβλητότητα των τιμών των Κρυπτονομισμάτων και στις συναλλαγές CFD καθώς υπάρχουν κίνδυνοι για απώλειες των κεφαλαίων σας.
